Aktiefond investmentbolag
De senaste fem åren har dock alla investmentbolag utom Öresund överträffat både aktiefonderna och börsindex. Den tydligaste skillnaden i siffrorna är att avkastningen varierar betydligt mer inom gruppen när det gäller investmentbolagen. De senaste åren skiljer det mindre än tio procentenheter mellan den bästa och den sämsta aktiefonden ett visst år, medan skillnaden mellan investmentbolagen är minst fyra gånger större.
Ett extremt exempel är då aktiefonderna alla gav mellan 36 och 40 procent i värdetillväxt, medan investmentbolagen gav mellan 29 och procent. Spridningen mellan investmentbolagen beror främst på att de tar betydligt större risker, även om risktagandet har minskat de senaste åren. Dels är investmentbolagens placeringar mer koncentrerade till ett fåtal innehav. Dels hade flera av investmentbolagen tidigare hög belåning, medan aktiefonder inte får låna.
Spiltan Aktiefond Investmentbolag - Smartare än index
Vid årsskiftet var andelen lån i investmentbolagen mellan 8 och 32 procent. På talet var det även relativt stor skillnad mellan aktiefonderna. Nästa år var dock S-E-Banken bäst med plus 40 procent, medan Banco bara åstadkom en värdeökning på 19 procent. Fast skillnaderna bleknar om man jämför med investmentbolagen. Nästa år föll Ratos med 54 procent, medan Latours ägare bara tappade 7 procent.
Internationell jämförelse I England och USA är det helt naturligt att se investmentbolag och aktiefonder som likvärdiga alternativ, där finns hundratals investmentbolag med alla upptänkliga placeringsinriktningar. Ofta kallas dessa bolag i Sverige felaktigt för fonder, till exempel är George Soros »hedgefond« Quantum ett investmentbolag.
Global X Lithium & Battery Tech UCITS ETF USD Acc | LITU
Missförståndet beror troligen på att investmentbolag i USA kallas för »closed end funds«. Utomlands är det vanligt att framgångsrika investmentbolag handlas över substansvärdet. När Quantum var som mest framgångsrik handlades aktien till över procent av substans. Men de svenska investmentbolagens aktier har nästan utan undantag handlats långt under substansvärdet den så kallade investmentbolagsrabatten.
I vissa fall har rabatterna varit över 40 procent, vilket innebär att man har behövt betala mindre än 60 kronor för att indirekt äga aktier värda kronor. Orsaken är främst misstro mot bolagens ledningar, som misstänks gå sin huvudägares intressen istället för att agera för alla aktieägares bästa. Investor används till exempel av familjen Wallenberg, via stiftelser, till att med en begränsad kapitalinsats behålla makten över ett antal stora företag.
Investmentbolag eller aktiefonder?
Tidigare var korsägande mellan investmentbolag och stora koncerner som Volvo och Skanska vanligt, vilket var ett sätt för företagens ledningar att få makten över företagen, men idag finns korsägandet bara kvar mellan SCA och Industrivärden. Om rabatterna blir för stora riskerar bolagen att bli utsatta för fientliga uppköp. De senaste åren har investmentbolagen därför försökt minska rabatterna med hjälp av olika ägarvänliga åtgärder, som att dela ut dotterbolag till ägarna eller att lösa in en del av aktierna till en högre kurs än marknadspriset.
Vad är då svaret på frågan om man bör välja att spara i investmentbolag eller i aktiefonder? Ja, tyvärr innebär det högre risktagandet i investmentbolag att det inte finns något enkelt svar. Visserligen kan man säga att investmentbolag över en längre tidsperiod, tack vare belåning och lägre kostnader, bör ge högre avkastning. Men om börskurserna faller tenderar investmentbolagens aktiekurser att falla mer.
Den större koncentrationen på ett fåtal innehav innebär också större risk för förluster. Som de senaste tio årens erfarenhet visar blir det därför tvära kast i avkastningen och ibland kan det gå riktigt illa.
Fondspara i investmentbolag
Slutsatsen Dessutom är besluten som investmentbolagets ledning fattar betydligt mer avgörande. De flesta stora aktiefonder har numera en portfölj aktier som följer börsutvecklingen nära. Men investmentbolagen presterar som sagt klart mer avvikande resultat. Slutsatsen blir att man för att investera i ett investmentbolag bör ha en stark tilltro till ledningens förmåga att framöver göra bra affärer som gynnar alla aktieägare.
Rabatterna visar att inte tillräckligt många i dag har det.